El peso de la deuda financiera sobre el presupuesto familiar se consolidó como uno de los principales obstáculos al consumo de los hogares argentinos. En julio, las tarjetas de crédito operaron con tasas de interés que se ubicaron en el 82 por ciento anual, mientras que los préstamos personales se mantuvieron en torno al 66 por ciento. Para los núcleos familiares que deben comprometer una porción significativa de sus ingresos mensuales al pago de esas obligaciones, el saldo disponible para el resto de los gastos se reduce de manera progresiva y cada vez más pronunciada a medida que avanza el calendario.

De acuerdo con los registros del sistema financiero, el stock total de préstamos a personas humanas alcanza en la actualidad los 51 billones de pesos. De ese monto, unos 23 billones corresponden a financiamiento mediante tarjetas de crédito, 21,7 billones a préstamos personales y 6,2 billones a créditos prendarios. La mora en tarjetas y en prendarios se mantiene en niveles cercanos al 7 por ciento, un indicador que los analistas del sector observan con atención dada la trayectoria reciente de las tasas.

Consumo con signo dividido: indumentaria y recreación suben, durables siguen frenados

El consumo de los hogares mostró una mejora del 2 por ciento en los últimos meses, aunque la dinámica interna de esa variación resulta heterogénea. El incremento se concentró en los rubros de indumentaria y recreación, que suelen financiarse con dinero en cuenta o con pagos parciales que no dependen exclusivamente del crédito. En cambio, los bienes durables, cuya adquisición requiere en muchos casos el acceso a financiamiento en cuotas, permanecen prácticamente estancados, dado que el costo de financiar la compra se volvió inaccesible para buena parte de la demanda potencial.

“Una familia que destina una parte importante de sus ingresos a pagar deuda después tiene que afrontar alquiler, alimentos, colegio, obra social y otros gastos. Cuanto le queda para consumir? Nada. El dia a dia se queda sin plata.”Jorge Ingaramo, economista

Dólares ahorrados pero fuera de circulacion

El ahorro en moneda extranjera de los hogares argentinos mantiene niveles elevados, aunque esos fondos no se traducen en circulacion dentro de la economia local. Ingaramo describio la situacion con un dato que considero inedito en su trayectoria profesional: el pais registra aproximadamente 2.000 millones de dolares de superavit externo por mes, un volumen de generacion de divisas que, en su lectura, deberia estar acompanado por un nivel de actividad sustancialmente mayor al observado. La brecha entre el ahorro dolarizado y el consumo en pesos se convierte asi en una de las claves para entender por que la reactivacion no termina de consolidarse.

Para quienes evaluan tomar deuda en los proximos meses, el economista desaconsejo asumir compromisos en dolares, en particular los nuevos creditos hipotecarios ajustados por UVA. La recomendacion apunta a sostener las obligaciones vigentes en pesos antes de evaluar cualquier incorporacion de deuda nominada en moneda extranjera, en un contexto donde la dolarizacion de los pasivos familiares agrega un factor adicional de riesgo cambiario al ya elevado costo financiero local. La proxima reunion del sector financiero y las autoridades economicas se presenta como una instancia clave para discutir eventuales modificaciones en las condiciones de otorgamiento y en los topes de tasa vigentes.

• Tarjetas de credito: 82 por ciento anual en julio, con un stock de 23 billones de pesos.
• Prestamos personales: 66 por ciento anual, sobre un volumen de 21,7 billones de pesos.
• Prestamos prendarios: 6,2 billones de pesos, con mora cercana al 7 por ciento.
• Consumo de los hogares: suba del 2 por ciento, impulsada por indumentaria y recreacion.
• Bienes durables: sin despegue por el costo inaccesible del financiamiento en cuotas.
• Recomendacion del economista: no tomar nueva deuda en dolares y mantener los compromisos en pesos.