Consultoras privadas ubican a la inflación de agosto en un piso de 1,4% y un techo de 1,9%: el rubro alimentos ofició de ancla

Las mediciones semanales de cinco consultoras privadas coincidieron en señalar que el Índice de Precios al Consumidor de agosto habría cerrado en un rango de entre 1,4% y 1,9%, con una desaceleración clara respecto del 2,1% registrado en julio, según los relevamientos dados a conocer en los últimos días. En la zona baja del rango se ubicó la Fundación Libertad y Progreso, con una estimación de 1,4%; en segundo término quedó EcoGo, con 1,5%; luego C&T Asesores Económicos, con 1,6%; Analytica, con 1,7%; e Invecq, en el extremo superior, con 1,9%. El consenso, por lo tanto, se mueve en una franja relativamente acotada de medio punto porcentual, lo que para los especialistas consultados configura una señal de moderación sostenida en el índice general.

Alimentos y bebidas: el rubro que traccionó la baja

El comportamiento del rubro alimentos y bebidas fue identificado como el principal responsable de la moderación. De acuerdo con la Fundación Libertad y Progreso, ese capítulo del índice subió 1,1% durante agosto, una variación acotada si se considera su peso dentro de la canasta general. EcoGo, en tanto, detectó un aumento de apenas 0,3% en alimentos durante la última semana del mes, lo que le permitió recortar su proyección en 0,1 punto porcentual respecto de la medición anterior. Invecq incluso registró una caída de 0,1% en los precios durante la cuarta semana, un dato que para los analistas funciona como indicador de menor presión hacia el cierre del período (la instancia de relevamiento final de cada mes suele aportar la señal más fiel sobre la dinámica de precios).

En el promedio de las últimas cuatro semanas, las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados treparon 0,7% y el resto de los alimentos, 0,9%. Esos incrementos se ubicaron por encima del promedio del rubro, aunque no alcanzaron para revertir la tendencia general a la baja que marcó el mes. La dinámica de las carnes, un capítulo sensible para el bolsillo de los hogares, volvió a mostrar una variación inferior a la del índice general, en línea con el comportamiento observado en los meses previos.

Servicios, combustible y tipo de cambio: los factores que podrían sostener la presión

• Servicios privados: internet y telefonía celular registran subas superiores al 2% mensual, por encima del índice general, lo que les otorga peso creciente en los rubros de pago recurrente de los hogares.
• Combustible: el barril de Brent, referencia para el mercado local, cerró la semana pasada en USD 95, por encima de los USD 90 que YPF tomó como base para el último ajuste en surtidor. Esa diferencia deja abierta la posibilidad de un nuevo aumento en nafta y gasoil, con impacto directo sobre el transporte y la cadena de distribución de alimentos.
• Tipo de cambio: la evolución del dólar aparece en el horizonte de los analistas como una de las variables que podría mantener la presión sobre los precios en los próximos meses, aunque sin datos puntuales que permitan cuantificar su efecto sobre el índice de agosto.

Para los meses que restan del año, los economistas no anticipan una caída pronunciada del indicador. En ese sentido, Ricardo Delgado, de Analytica, proyecta que la inflación transitará entre 1% y 2% hasta diciembre, con registros en la zona del "uno coma", y para septiembre estima un resultado similar o ligeramente superior al de agosto. Sebastián Menescaldi, de EcoGo, coincidió en que la dinámica de los servicios y los posibles ajustes en combustibles serán determinantes para el desempeño del índice en los próximos relevamientos.

La próxima reunión del sector, prevista para la semana entrante, será el ámbito en el que las consultoras actualizarán sus proyecciones de cara al dato oficial que difundirá el Instituto Nacional de Estadística y Censos, y donde se discutirá si la tendencia a la baja observada en agosto logra sostenerse en un contexto donde los servicios regulados, el precio de la energía y el comportamiento del tipo de cambio continúan como las variables clave para definir la trayectoria del índice general.