El dólar mayorista se afirma en $1.512,50 y se aleja del techo de la banda, que en noviembre tocará los $1.989

El dólar mayorista cerró la rueda de ayer en $1.512,50, su valor más bajo desde mediados de septiembre, y volvió a mostrarse lejos del techo del corredor de flotación oficial. La distancia entre esa cotización y el límite superior ronda el 27,8%, la segunda brecha más amplia desde que el esquema de bandas está vigente.

El cálculo toma como base el IPC de septiembre, que fue del 1,9% según el INDEC, y se aplica con dos meses de desfasaje. Así, el tope de la banda para noviembre quedó fijado en torno de $1.989,12, apenas $38,15 por encima de los $1.950,97 que rigieron hasta fin de octubre. Se trata de un ajuste técnico que no se traduce en presión cambiaria, porque el mayorista se mueve con holgura en la zona media del corredor.

Un año de apreciación real del peso

En lo que va de 2026, el tipo de cambio oficial acumula una suba de apenas $5,80, equivalente al 3,8%. Ese avance queda muy por debajo del 23,6% de inflación acumulada en el mismo período, lo que implica una apreciación del peso en términos reales frente al dólar. La diferencia entre ambos registros es la más marcada de los últimos años y muestra el efecto de un esquema cambiario que prioriza la estabilidad del tipo de cambio nominal por encima del ajuste por inflación.

• Mayorista promedio de noviembre: $1.585, unos $64 por encima del valor actual.
• Cierre de diciembre estimado en torno a $1.614.
• Devaluación anual proyectada: 11,5%, todavía por debajo de la inflación esperada.

“Un salto hasta esa zona del techo es técnicamente posible porque el tipo de cambio tiene espacio de sobra hasta la banda superior y no sería nada dramático. Pero la liquidación de divisas podría aumentar el próximo mes y mantendría al dólar relativamente estable. El mayor factor de riesgo puede venir desde el escenario global con un fortalecimiento del dólar, aunque la apreciación del real brasileño funciona como amortiguador para el peso.”Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras

Para Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras, el margen hasta el tope de la banda es amplio y, en los papeles, un salto no sería traumático. Sin embargo, el analista lo descarta en la práctica: la estacionalidad de la liquidación de exportaciones tiende a sumar oferta de dólares en noviembre, lo que sostiene al mayorista en la zona actual. El riesgo, a su entender, no está dentro del país sino afuera, en un escenario global que podría fortalecer al dólar, aunque la suba del real brasileño opera como contrapeso para la presión cambiaria local.

El cuadro que dejan los números es claro: el oficial cotiza más de un cuarto por debajo de su techo teórico, las proyecciones de mercado no anticipan saltos bruscos en los próximos meses y la diferencia acumulada con la inflación ya supera los diecinueve puntos. Para quien ahorra en dólares, importa o trabaja con precios atados al tipo de cambio, el escenario es de calma cambiaria, con el interrogante abierto de cuánto puede sostenerse esa calma si la dinámica de precios internos empieza a corregirse.