El barril volvió a perforar los USD 100 y la inflación mayorista de septiembre acusó el golpe: 3,2%

El precio de la hoja verde energética volvió a recalentar los indicadores locales. El petróleo cerró la semana del viernes 16 de octubre por encima de los USD 100 el barril, con una suba acumulada superior al 11%, y ese movimiento se trasladó con rapidez a los precios internos: el índice de precios mayoristas (IPM) que publica el INDEC marcó 2% en septiembre, el registro más alto desde abril. La comparación con la zafra anterior muestra un cambio de tendencia claro, ya que durante buena parte de 2026 la inflación mayorista venía moderándose y septiembre cortó esa racha con la cifra más elevada en cinco meses.

Petróleo y gas, casi la mitad de la suba

De acuerdo con el informe oficial, la división petróleo crudo, gas natural y servicios conexos aportó 1,43 puntos porcentuales al 3,2% mensual, lo que equivale a aproximadamente el 45% de toda la variación. El resto se repartió, en menor medida, entre otras divisiones del IPM, pero el peso del componente energético fue determinante para empujar el indicador hacia arriba.

El movimiento del crudo responde a un cuadro internacional con fundamentos concretos. En Estados Unidos, los inventarios de petróleo cayeron un 12% en la semana finalizada el 9 de octubre (se reportaron 8,56 millones de barriles menos respecto de la semana previa), mientras que el tránsito marítimo en una zona clave del abastecimiento global se redujo de 17,15 a 11,62 millones de barriles diarios entre una semana y la siguiente. La conjunción de menor oferta disponible y sostenida demanda fue el combustible que llevó al Brent a romper la barrera de los USD 100.

Del pozo al surtidor: cómo se traslada el precio

Para el consumidor argentino, el canal más visible de ese sacudón internacional es el precio de los combustibles en surtidor. El mecanismo de ajuste parcial que aplica YPF (la empresa de bandera actualiza sus pana precios con rezago respecto de la cotización internacional y aplica una amortización gradual) actúa como amortiguador, pero no como anulador: cuando el barril sube con fuerza, los pana precios terminan reflejando al menos una parte del movimiento, lo que suele impactar también en los costos del transporte automotor de cargas y, por arrastre, en buena parte de la cadena logística.

La otra cara: el superávit energético

En el frente externo, los precios altos del crudo juegan a favor de la Argentina. En los primeros ocho meses de 2026, la balanza comercial del sector energético acumuló un superávit de USD 7.834 millones, una cifra que ya supera el saldo positivo registrado en todo 2025 y que se explica en gran parte por la mejora de los precios internacionales sumada al crecimiento de la producción local de gas y petróleo no convencional.

Qué anticipan los analistas

Las proyecciones del mercado coinciden en marcar una baja gradual de la cotización en los próximos meses. Goldman Sachs Research estima que el Brent podría ubicarse cerca de los USD 90 el barril en diciembre de 2026 y promediar los USD 80 a lo largo de 2027. La entidad proyecta una recuperación gradual del suministro desde la región del Golfo Pérsico y anticipa que el mercado mundial pasaría a registrar superávit a partir del cuarto trimestre de 2026. Según sus analistas, una prima de riesgo de aproximadamente USD 25 por barril sostiene hoy parte de la cotización; si esa prima se reduce, el efecto sobre los precios locales podría ser favorable.

Próximas referencias para mirar

• La próxima reunión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+), prevista para el primer lunes de noviembre, donde se revisarán los niveles de producción vigentes y se evaluará una posible ampliación del bombeo.
• El nuevo parte semanal de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA), que se publica cada miércoles y permite seguir la evolución de los inventarios comerciales de crudo en ese país.
• El próximo informe de inflación mayorista del INDEC, correspondiente a octubre, donde se medirá si el sacudón de septiembre se prolonga o comienza a moderarse tras la baja esperada del barril.