Estados Unidos cerró los 4,34 dólares por galón de nafta: la inflación de septiembre trepó al 3,7% anual y la subyacente volvió a recalentarse

El costo de vida en Estados Unidos se aceleró nuevamente en septiembre, de acuerdo con el último informe oficial de precios al consumidor. El índice general avanzó un 3,7% respecto del mismo mes del año anterior, una marca superior al 3,4% registrado en agosto. En la comparación mensual, los precios subieron un 0,6%, por encima del 0,4% del mes previo. Se trata de un dato que volvió a alejar a la economía norteamericana del sendero desinflacionario que el mercado había comenzado a descuentar durante la primera mitad del año.

Nafta, transporte aéreo y alimentos: los motores del repunte

El combustible fue el factor que más presionó sobre el indicador. Su precio minoristas experimentó una suba cercana al 9% entre agosto y septiembre, en un contexto signado por las tensiones en el suministro global de petróleo y gas derivadas del conflicto armado en Irán, activo desde principios de año. El precio promedio nacional del galón de nafta se ubicó en 4,34 dólares, un nivel levemente superior al del mes anterior, aunque con cierta tendencia a la baja en las últimas semanas, según el relevamiento. Como suele ocurrir en la cadena de valor, la suba del combustible no se detuvo en el surtidor: las empresas que producen y distribuyen alimentos absorben costos más altos de transporte y logística, lo que termina trasladándose a los productos de consumo masivo en las góndolas. En esa línea, PepsiCo anunció que subirá los precios de parte de su catálogo para compensar el encarecimiento del combustible, el aluminio y los ingredientes.

Los pasajes aéreos también acumularon un incremento fuerte: un 23% más caros que un año atrás, en un registro que combina el efecto del combustible con la dinámica de la demanda pospandemia. La ropa fue otro de los rubros que aportó a la suba mensual.

La subyacente, en 2,6%: la señal que mira la Reserva Federal

La inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles como alimentos frescos y energía, llegó al 2,6% interanual en septiembre, también por encima del 2,4% de agosto. En términos mensuales, el indicador avanzó un 0,3%, igual que el mes previo. La subyacente se sigue con especial atención porque refleja dinámicas más estructurales del nivel de precios, más allá de los vaivenes del petróleo (es decir, del componente energético, que puede distorsionarse por shocks geopolíticos y climáticos sin guardar relación con la tendencia de fondo de la economía).

El dato actual se ubica lejos del pico de 9,1% que el índice general registró en 2022, pero la tendencia del año fue marcadamente ascendente, con tres subas mensuales consecutivas del indicador interanual. En la jornada en que se conoció el informe, el precio del barril de petróleo de Texas se situó cerca de los 95,53 dólares, con una variación de alrededor del 1,5%. La próxima reunión del sector financiero y de operadores será el encuentro programado de la Reserva Federal, donde se espera una definición clave sobre la trayectoria de la tasa de interés en función de estos datos.